Comparaison de deux revenus de retraite

Parution dans le Canada-Français, édition du 9 juillet 2015

Lors de mon article paru le 14 mai dernier je vous faisais part de deux véhicules de revenu de retraite, soit la rente viagère et la garantie de revenu viager (‟GRV”). Or, un lecteur m’a demandé d’élaborer plus amplement et de chiffrer par un exemple afin de mieux comprendre la différence entre ceux-ci.

RAPPEL
La rente viagère est un produit qui existe depuis très longtemps dont le rendement est basé sur les taux d’intérêt, votre aĝe, et votre état de santé. Ainsi le rentier verse un montant forfaitaire à un assureur qui lui verse en contrepartie des versements réguliers sa vie durant. Afin d’atténuer l’effet d’un décès prématuré, la rente peut être assortie d’un versement réversible au conjoint, ou, être garantie pendant un certain nombre d’années. Évidemment ce sont des options dont le coût réduit le montant de la rente. La rente est généralement acquise au moment du décaissement de la retraite.
Quant à elle la GRV est également vendue par les assureurs pendant la période d’accumulation. Elle ressemble plus à un fonds commun de placement régulier. À la différence de la rente, il est préférable d’y adhérer pendant sa vie active, ou au moins 5 à 6 ans avant le décaissement, afin que le produit produise pleinement ses effets. Avant la période de décaissement, soit généralement avant le FERR,  le placement donne un boni pour y avoir laissé les sous. Il s’agit d’un produit qui est plus difficile à comprendre, car l’on y retrouve des calculs qui sont qu’aux seules fins du calcul du revenu viager, dont ce boni qui est habituellement d’environ 5% l’an. Toutefois s’il appert que le marché est plus performant que le boni, alors la hausse du marché sera privilégiée.

COMPARAISONS
Aux fins de la simulation, j’ai choisi deux hommes, l’une investissant son solde REER de 150 000$ dans le produit de type GRV à l’âge de 50 ans et l’autre à l’âge de 55 ans.  Dans les deux cas, il y a début des encaissements à l’âge de 72 ans après avoir converti le REER en FERR. Pour la comparaison avec la rente viagère, j’ai pris la valeur des placements le 31 décembre de l’année du 71ième anniversaire, soit 231 500$ pour la personne de 55 ans et 340 250$ pour celle de 50 ans. Les placements sont investis sous forme 50% en actions et 50% en revenu fixe avec un rendement de 5,37%. Ce taux correspond au modèle historique des indices boursiers américains et canadiens et l’indice obligataire universel sur une longue période de temps. Le calcul comprend des années positives et des années négatives. La vraie vie quoi!

 

 

Homme 50 ans placements 150 000$
à 71 ans valeur de 340 250$, transformé en FERR
	Garantie revenu viager	Rente viagère sans garantie	Rente viagère garantie 10 ans	Rente viagère garantie 15 ans
rente annuelle	16 088 $	25 848 $	24 259 $	22 679 $
reçu si décès 78 ans	387 888 $	180 937 $	266 851 $	362 865 $
reçu si décès 82 ans	431 411 $	284 329 $	266 851 $	362 865 $
reçu si décès 85 ans	418 369 $	361 874 $	339 629 $	362 865 $
reçu si décès 90 ans	421 475 $	491 114 $	460 925 $	430 902 $
Homme 55 ans achète GRV 150 000$
à 71 ans valeur   de 231 500$, transformé en FERR
	Garantie revenu viager	Rente viagère sans garantie	Rente viagère garantie 10 ans	Rente viagère garantie 15 ans
rente annuelle	12 498 $	17 464 $	16 391 $	15 323 $
reçu si décès 78 ans	328 804 $	122 248 $	180 300 $	245 172 $
reçu si décès 82 ans	342 108 $	192 104 $	180 300 $	245 172 $
reçu si décès 85 ans	348 055 $	244 496 $	229 473 $	245 172 $
reçu si décès 90 ans	347 467 $	331 816 $	311 427 $	291 142 $

 

 

CONSTATS
•    Si vous êtes célibataire et que vous ne désirez pas laisser d’héritage de ce placement, vous revevrez plus de la rente viagère sans garantie.  Qui plus est, si, dans le cas de l’homme de 50 ans vous survivez jusqu’à 90 ans, vous battrez tous les autre hypothèses.
•    Par contre si votre choix est de recevoir une rente et de laisser quelque chose à vos héritiers, alors la GRV vous en donnera plus, particulièrement pour l’homme ayant débuté à 55 ans.
•    Avec la GRV la rente sera moins élevée, mais le résidu qui subsistera au décès sera plus intéressant, surtout si vous décédez tôt. Ceci serait particulièrement un choix avisé si vous avez une santé fragile, ou vous avez un bagage de santé héréditaire lourd.

LES POUR ET LES CONTRE
La grande caractéristique de ces deux produits est celle d’éviter l’épuisement du capital. Autant la rente viagère que la GRV verseront au rentier sa vie durant la rente, même si rendu un âge avancé,  les épargnes seraient en principe à sec.  Toutefois une fois le contrat de rente signé, il est immuable, pas question de revenir en arrière.
En ce qui concerne la GRV, les rentiers qui y ont adhéré il y a plus de 5 ans  sont nettement plus choyés que les nouveaux adhérents. En effet les frais de garantie de ce type de produit ont considérablement augmenté lorsque les assureurs et nos gouvernements ont réalisé que les taux d’intérêt risquaient d’être bas pendant une plus longue période que de par le passé. Le législateur a forcé les assureurs à mieux provisionner ce type de produit pour lui assurer sa pérennnité. Résultats, les bonis ont généralement baissé, le taux de rente a abaissé et les frais ont augmenté.  L’une des conséquences de ces nouvelles caractéristiques est à l’effet que si vous avez un profil très conservateur, et ainsi choisissez un profil axé vers les obligations, il se peut fort bien que les frais aillent littéralement gruger les rendements et il ne restera que peu de valeur résiduaire à votre décès. Pourtant c’est la raison première pour laquelle ce produit est choisi. Mais, il faut faire l’exercice, car dans certains cas l’exercice en vaut encore la peine. Côté positif de la GRV, il est possible de faire marche arrière, mais cela demande une certaine planification.

CONCLUSION
Je vous tambourine souvent que nous vivrons tous plus vieux, alors pourquoi ne pas bénéficier de cette mécanique. Si vous êtes célibataire alors la rente viagère est souvent la plus profitable alors que si vous désirez laisser la valeur résiduelle de ce placement alors la GRV est généralement plus bénéfiques (à la condition d’avoir un profil d’investisseur répondant au moins à 50% actions et 50% revenu fixe).  Au moment d’écrire ces lignes nous ne connaissons pas l’effet de la dernière baisse des taux de retrait obligatoires minimums des FERR sur les versements de la GRV. Avant cette modification le rentier était ganant car il recevait le minimum de la rente prévue ou du FERR. Mais voilà le FERR ayant diminué, la rente risque de diminuer. Consolation, il restera un solde plus élevé à transmetre à ses héritiers. Ces deux produits ne doivent pas représenter 100% des épargnes du rentier, mais la rente en résultant devrait correspondre, en tout ou en partie,  au montant de dépenses et obligations essentielles.  Merci au personnel de la division.